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原油期货上市开启期市国际化新征程2018年3月26日，筹划17年之久的原油期货在上海国际能源交易中心（INE）上市，成为2018年国内期货市场的“重头戏”。原油期货是我国首个引入境外交易者的期货品种，标志着中国期货市场开启走向国际化的新征程。原油期货上市以来，市场反映良好。截至2018年11月底，原油期货日均成交量15万手（单边），日均持仓量3万手以上，成为亚洲市场交易量最大的原油期货合约，在全球范围内已是仅次于纽约和伦敦的第三大原油期货交易市场。随着市场的稳定运行，INE原油期货获得了投资者的广泛认可，境外投资者对其关注程度越来越高，越来越多的投资者积极参与其中，INE原油期货的法人客户持仓量、成交量占比稳定在10%左右。INE原油期货建立起了反映亚太地区石油供需关系的价格基准，有利于国内相关企业有效管理市场风险，有助于我国实体经济高质量发展。以人民币计价、结算的INE原油期货打破了国际石油市场以单一美元计价的局面，有利于吸引更多的境外资金参与我国市场，提升人民币在国际市场的影响力，进而有助推动人民币国际化进程。另外，INE原油期货也有利于促进“一带一路”沿线国家和地区原油产能合作。“一带一路”连接着东亚和欧洲两大能源消费区，中间是中亚、西亚和北非等能源富集区，密切联系了能源消费国与生产国。INE原油期货使这种联系变得更为紧密，对于深化区域合作和“一带一路”建设大有裨益。

新规意在长远发展 资管业务需顺势转型资管新规的落地收窄了期货资管产品的投资范围，期货资管的业务规模不断萎缩，对期货公司现行资管业务带来了一定的冲击。但有些期货机构“剑走偏锋”，风控意识薄弱、主动管理意识不足，种种迹象表明资管业务在现阶段的发展并不成熟，期货资管业务要回归主业。资管新规抑制多层嵌套、通道、非标业务，降低流动性风险，其出台有利于降低金融系统的风险，引导资金回归理性，对规范现行资产管理业务市场有着积极作用。此外，新规可能会推动投资者转向投资主动管理、净值型产品，对期货公司资管业务有一定的利处。长期来看，新规有利于促进期货行业的健康发展。期货资管业务未来的发展有两个趋势：其一，期货公司资管业务向自主管理业务转型。要着力打造主动管理型产品，逐步恢复开展以主动管理和财富管理为核心的净值型业务，完善相应策略的研究。在目前资管规则不断完善、监管力度持续趋紧的背景下，期货资管业务去通道化、去杠杆化的要求明确，期货资管要摒弃监管套利及粗放的经营模式，逐步开展自主管理业务以及财富管理为核心的净值型业务，提升合规意识。其二，为其他外部机构提供风险控制的外包服务。资管业务除了向自主管理业务转型外，可以发挥自身风险管理的优势，为其他外部机构提供风险控制的外包服务。这既有利于在细分领域树立品牌，实现弯道超车，又可扩大经纪业务规模，带来手续费及利息收入。（作者：北京工商大学证券期货研究所 胡俞越 王志鹏 杨画画）

总的来看，流动性确定性利好，虽然经济增长存在隐忧，但股债双双走牛。全球经济放缓势头仍持续，近期公布的数据显示，美国11月耐用品订单下滑，初请失业救济人数高于预期；欧元区制造业连续四个月下滑，欧盟委员会下调经济及通胀预期；澳联储下调19-21年GDP增速预期，措辞显示降息概率加大，印度再次调低隔夜回购利率。在流动性利好较为确定的情况下，虽短期内经济并未得到提振，最终驱动了股市、债市双双走牛。

Chromebook 的成功之处在于，去年有报道称，微软正在研发一款仿制这款超廉价笔记本电脑的产品。责任编辑：张宁官方媒体近日公开的新闻报道披露，原任东部战区陆军第72集团军军长的朱晓辉少将已履新中部战区陆军。据河北省石家庄市《石家庄日报》报道，8月1日上午，河北省委常委、石家庄市委书记、石家庄警备区党委第一书记邢国辉等领导来到中部战区陆军机关，与部队领导亲切交谈，共叙军地军民鱼水情谊。

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双汇发展投资者关系部还表示，目前市场供应正常，其他的不受影响。双汇发展（000895.SH）午后迅速跌停。截至15时24分，港股万洲国际（00288.HK）报跌8.83%，温氏股份（300498.SH）、牧原股份（002714.SH）分别下跌6.28%、5.7%。